喜欢康医疗(01789):高瓴资本添持、张天天斗地主疯狂版红包华人捕鱼快速充值向阳减持,面临大变局?

(2)毛利率下滑

本文来自 微信公多号“阿尔法工场”,作者:粽哥2025。

近年来,喜欢康医疗为了挑高海内外的市场份额,进走了多首并购。因而,资产欠债率一向保持上升态势,2017-2019年别离为22.11%、22.97%和24.71%。

因此,从永远来看,喜欢康医疗照样具有不错的投资价值。但短期来看,因为公司前期涨幅过高,业绩在股价上得到逆映,添上海外公共卫生事件对全球资本市场冲击照样较大,投资者不宜追高,风险为重。

01 高成长能否赓续?

固然喜欢康医疗的集体业绩外现特出,但是财务报外逆映的是以前业绩的外现,现在的好业绩不代外异日的好业绩。

阿尔法工场

就在以前的2019年,高瓴资本以400亿元接盘格力电器15%的股权,上演了一出精彩的资本“盛宴”。

02 仔细的风险点

2019年9月,江苏进走了第二轮高值耗材带量采购,喜欢康医疗中标。此次集采中的骨科人巟髋关节类平均降幅为47.20%,最大降幅为76.70%,可见其削价幅度专门大。

喜欢康医疗之因而能成为吾国市占率第一(12.2%)的关节类龙头,得好于外部环境和内部因素的双重添持。

外部环境:

毫无疑问,今年公共卫生事件对公司的业绩添长有着专门大的影响。尽管1月份喜欢康配相符医院的骨科手术量有着清晰添长天天斗地主疯狂版红包华人捕鱼快速充值,但是从2月份最先受到公共卫生事件的影响逐渐缩短。

幼结:

(1)受好于吾国人口老龄化的趋势天天斗地主疯狂版红包华人捕鱼快速充值,人造关节置换的需要一向保持高添长态势。按照统计局数据天天斗地主疯狂版红包华人捕鱼快速充值,吾国60岁以上人口已从2011年的1.85亿人升迁到2019年的2.54亿人,占总人口比例达到18.1%,老龄化趋势清晰。

内部因素:

(2)随着国产技术逐渐挑高,国产化替代进程添快,添上下层诊疗能力的升迁推动着渠道下沉,可开展手术医院、大夫数目也在不息添多。

总结来看,喜欢康医疗行为国内骨科赛道的龙头公司,以前实在拥有着不俗的业绩。与此同时,公共卫生事件的冲击势必影响到公司的业绩,再添上集采对走业的影响远大,倘若后续不克迅速恢复业绩,那么,毫无疑问,异日估值回归将是板上钉钉的事。

对比同走来看,大博医疗和威高骨科的毛利率别离高达86%、85%。喜欢康医疗的毛利率只有69.41%,而且不息两年展现清晰降低。 

从内部经营来看,喜欢康医疗存在着一些“隐郁闷”。

近年来,喜欢康医疗一方面经历开疆拓土来挑高市场份额。另一方面,经历调整高端产品的占比,无疑在市场竞争中有了更多的话语权。 

这一新闻引首了普及炎议,许多投资者纷纷外示,这是管理层在向市场传递股价被高估的信号。 

髋关节收好5.44亿元,同比添长54.7%,占营收比重59%;

(编辑:张金亮)

固然国内公共卫生事件已经得到限制,但是海外公共卫生事件仍在不息蔓延。其中,“重灾区”英国是公司总营收占比10%的海外市场,无疑对业绩的冲击专门大。

4月6日,公司发布公告称,以4020万美元的价格收购美敦力康辉控股全资拥有的北京理贝尔生物工程钻研一切限公司100%股权。收购完善后,喜欢康医疗走向骨科平台型公司的进程将会添快。

2019年9月10日,高瓴资本旗下的Hill house Capital AdvisorsLtd以每股平均价7.01元,添持5000万股喜欢康医疗,涉资约3.5亿元。此新闻在9月18日公布,当日股价收盘大涨17.23%,突破历史新高。

喜欢康医疗(01789):高瓴资本添持、张向阳减持,面临大变局?

3D打印产品收好1.23亿元,同比添长76.5%,占比13.32%。

03 投资价值还有多大?

财报表现,截止2019岁暮,天天斗地主疯狂版红包华人捕鱼快速充值喜欢康医疗在研产品30多项,遮盖3D打印、关节、脊柱、原料和口腔等板块,其中,以3D打印和关节类居多,而且大无数产品展望在2020年Q2、Q3季度推出。

(3)公共卫生事件的冲击

膝关节收好2.3亿元,同比添长58.3%,占比25%;

不过,异日几年喜欢康医疗也将迎来新品上市出售的浓密期,再添上并购了北京理贝尔之后,公司的产品线得到添深,发展空间也会专门大。

行为亚洲周围最大的私募基金之一,高瓴资本在近来几年可谓是资本市场的“明星”。

政策方面,从2020年1月1日首,3D打印定制式伪体获准商用。同时,为了拓宽海外市场,喜欢康医疗还经历收购英国JRI,成立国际学术配相符平台。因此,异日成长空间会专门大。

2018年收好0.7亿元,同比添长112%。2019年增补到1.23亿元,营收占比挑高到13.3%。财报表现,喜欢康医疗独具特色和上风的3D打印技术和3D ACT平台,遮盖医院964家,累积设计手术方案4741例。

(1)资产欠债率赓续挑高

除了偏疼好消耗赛道以外,医药也是高瓴资本的重点投资周围。近年来,一连投资了药明康德(02359)、泰格医药、凯莱英等大牛股,其中,也包括了骨科龙头喜欢康医疗(01789)。

该新闻由智通财经网挑供

    自2019年以来,喜欢康医疗涨幅超过400%,大幅领先于微创医疗(00853)、威高股份(01066)等。而且,现在估值高达92倍,同样超越同走公司,实在存在高估的风险。那是否还有投资价值呢?

    从以前六年的业绩来看:2014-2019年的总营收和净收好复相符添速别离为35.77%、31.35%,远高于走业平均添速。

    喜欢康医疗的产品主要分为髋关节、膝关节和3D打印。2019年,三大营业外现亮眼:

    从产品的成长空间来看,因为膝关节的技术壁垒高于髋关节,因此进口替代空间更大。比如最新产品喜欢康AHK,能够解决更多复杂案例,上市后有看放量。

    喜欢康医疗在2015年推出的国内首个关节3D打印产品,是全球首个经过临床验证获准上市的骨科内植入物产品,自上市以来销量保持安详。

    归其因为,就在于公司不息高企的费用开销。2019年的出售费用从2016年的3622万挑高到2019年的1.75亿,出售费用率也从13.4%,大幅攀升到19%。与此同时,公司的研发费用率也随之下滑,2019年仅有8052万。

从外部环境来看,喜欢康医疗也同样面临着公共卫生事件以及集采所带来的风险。

可是,近日公司实走董事兼高级副总裁张向阳已不息三日减持700万股,总金额约1.33亿港元,持股比例由5.95%降至5.32%。

公司简述:喜欢康医疗于2003年在北京成立。2004年上市第一款膝关节产品,2005年上市第一款髋关节产品,2009年首家引进3D打印技术用于骨科植入物研发,2015年获得中国首张3D打印金属植入物注册证。 

随着带量采购的不息推进,异日公司面临注重大的产品削价压力,业绩也一定受到影响。

2019年,喜欢康医疗在骨科营业迅速添长下,交出了一份靓丽的收获单:实现总营收9.27亿元,同比添长54.3%,净收好2.67亿元,同比大幅添长84.2%。

(4)高值耗材集采

  直播吧5月21日讯 据《天空体育》报道,国际米兰外租到巴黎圣日耳曼的前锋伊卡尔迪和他的妻子兼经纪人旺达-娜拉已经返回米兰城。伊卡尔迪的未来则将取决于租借他的巴黎圣日耳曼俱乐部。

原标题:父母的格局,就是孩子的未来;父母的谎言,对孩子是害不是爱

1、格力诉奥克斯侵权案落定:奥克斯向格力赔偿4000万元